Investwissen: blog.php

Vor zwei Wochen wurden ja die Ergebnisse der Bankenstresstests der EZB für 130 systemrelevante, europäische veröffentlicht. Allgemein wurden die Ergebnisse begrüßt, weil sich die Banken auf dem Weg zu höheren Eigenkapitalquoten befinden. Außerdem wurde auch hervorgehoben, dass die Gründlichkeit der Prüfung zu einer Stärkung des Vertrauens in unser Bankensystem beitragen dürfte.

Wie der deutsche Politiker Hans Michelbach, CDU/CSU Obmann im deutschen Finanzausschuss, feststellte, ist aber nach wie vor keine voreilige Entwarnung angebracht. So ist die Summe der faulen Kredite in Europa seit der letzten Überprüfung um 136 Milliarden auf 879 Milliarden Euro gestiegen.

Zieht man das weiter schwächelnde Wachstum in Europa in Betracht, so ist ein weiterer Anstieg dieser Risikopositionen keineswegs auszuschließen. Die EU steckt hier in einem Dilemma: Einerseits versucht man gerade beim G20-Gipfel die Ausleihungen der Wirtschaft unter allen Umständen anzukurbeln, um wieder Wachstum zu ermöglichen. Andererseits übt man aber Druck auf die Banken aus, Ausfälle zu vermeiden, also strengere Kriterien anzulegen.

Zugleich wird unter dem Thema Anlegerschutz die Aufbringung von Privatkapital mehr als nur behindert: Investments in nicht börsennotierte Unternehmen (Private Equity) sind seit dem Sommer in Fondsform nur mehr ab einem privaten Geldvermögen von 500.000 EUR möglich. Lediglich Direktinvestments in operative Unternehmen, naturgemäß riskanter als breiter gestreute Varianten, sind nach wie vor zugelassen.

Kein Wunder, wenn Finanzierungsgesellschaften in alternative Rechtsformen, wie z.B. teure Versicherungslösungen oder (wesentlich billigere) Nachrangdarlehen oder den direkten Erwerb landwirtschaftlicher Pflanzen flüchten.

Für Anleger, die in die reale Wirtschaft investieren und nicht weiter in eine Geldblase investieren wollen, bleibt also nur zu hoffen, dass die verantwortlichen Politiker die Widersprüchlichkeit ihres Handelns irgendwann einsehen und breit gestreute Investitionsanreize geben, statt Geld und Risiken ausschließlich im Bankensektor anzuhäufen.